amara

Comunicado: Décima Quinta subasta será la ultima por lo que veo……..?

subastas 200$ por 8615bsf.

Resumen de los cortes de las Subastas:
1 – 2.010,00
2 – 2.161,00
3 – 2.201,00
4 – 2.641,00
5 – 3.040,00
6 – 3.850,00
7 – 5.001,00
8 – 6.400,00
9 – 3.000,00
10 – 3.001,00
11 – 4.100,00
12 – 6.100,00
13 -7.501,00
14- ? = cuanto estas Dispuesto a pagar?
Vamos a tratar de ser los mas cinceros posibles en sus posturas,

Caracas.- El precio resultante de las subastas semanales del Sistema de Divisas de Tipo de Cambio Complementario Flotante de Mercado (Dicom), según apunta el reporte de la firma Torino Capital, “es muy inferior al promedio de cotización del mercado” condición que lo convierte en un modelo muy similar a los anteriores.

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De acuerdo al anuncio oficial formulado a principios del mes de mayo, dicha iniciativa fue creada “para fortalecer la economía nacional”, pero a juicio del banco de inversión no parece estar cumpliendo con su cometido.

Tomando en consideración el comportamiento del sistema en las doce subastas que se han ejecutado hasta ahora, se evidencia, según los analistas que “en la subasta 12 – la más reciente – no resultaron beneficiadas las posturas de personas naturales por debajo de los 6.100 bolívares por dólar. El tipo de cambio promedio resultante fue incluso superior: 6.836 bolívares por dólar”, argumentan.

Estiman que, por tanto, “lo que resulta claro de esta información es que a través del sistema Dicom, las personas naturales están pagando mucho más por las divisas que la tasa oficial publicada. Es posible – aunque no ha habido un pronunciamiento oficial al respecto – que el Banco Central esté aplicando un tipo de cambio de corte más alto para los individuos y publicando la tasa de una adjudicación corporativa como la postura más baja aceptada, lo que deriva en la tasa oficial”, expresan.

Alegan además que “mientras que el sistema se aplica nominalmente a través de subastas semanales, el precio que resulta de estas pujas está muy por debajo del precio de compensación del mercado. En la práctica, estos sistemas, diseñados para proporcionar acceso a divisas para importaciones no esenciales a un precio más alto que la tarifa oficial de Dipro para 10 bolívares por dólar, funcionan como un segundo nivel del sistema de divisas del país, con un mecanismo de asignación discrecional altamente racionado”, especifican.

Explica Torino que los observadores del sistema, hasta ahora, se centran en el tipo de cambio Dicom titulado publicado por el Banco Central (de Venezuela). Esta tasa, a 2.970 bolívares/dólar a partir de los resultados de la subasta de la semana pasada publicada el jueves, está muy por debajo de la tasa del mercado paralelo, que actualmente asciende a 12.164 bolívares por dólar.

Enfatizan que bajo este escenario “la mayoría (de los analistas) concluye que el Banco Central está asignando divisas restringidas a menos de un cuarto del precio de mercado, y ha tolerado sólo una depreciación relativamente limitada del tipo de cambio.”

Agregan además que “el tipo de cambio publicado por el Banco Central, sin embargo, no es el tipo de cambio pagado por todos los licitantes seleccionados. El artículo 2 (del Convenio Cambiario N° 38 en el que se fundamenta el Sistema) establece que “el valor que cada licitador pagará será el de su oferta, independientemente del tipo de cambio agregado resultante de la subasta”.

En otras palabras, explican, “el sistema es el de una subasta discriminatoria de precios. El artículo 4 de la reglamentación establece más precisamente que el tipo de cambio publicado será “el precio más bajo propuesto por las licitaciones de divisas cuyas ofertas fueron aceptadas, es decir, el valor marginal de las ofertas aceptadas”. Precio que el Banco Central pagará a los vendedores de dólares en el sistema. En la práctica, la oferta aceptada más baja podría estar muy por debajo de las ofertas promedio”, determinan.

Afirman que “la tasa Dicom publicada no es el tipo de cambio al que las ofertas exitosas reciben divisas ni tampoco la tasa promedio. Es la tasa más baja aceptada. Hay pruebas sólidas de que la mayoría de las ofertas se adjudican a un tipo de cambio mucho más depreciad (…) En resumen, el BCV ha encontrado un mecanismo para permitir que el tipo de cambio se deprecie sin tener que decir nada al respecto”.